Ипотека и недвижимость - 250% годовых могут принести вложения в строительные компании

Пока Международная - лишь вторая после Делового центра станция на ветке мини-метро, идущей от Киевского вокзала до строящегося центра Москва-Сити. Но в скором будущем через нее пройдет второе кольцо подземки.

Лишенная привычного для столичного метро пышного сталинского ампира, новая станция выполнена из ультрасовременных материалов, напичкана электроникой и, по словам проектировщиков, замечательно вписывается в небоскребную стилистику строящегося на поверхности делового центра Москва-Сити.

Узкая платформа и низкие потолки сразу режут глаз. Из-за малых размеров особое внимание метростроевцы уделили цветовому и световому решению. От темных тонов, что преобладают на соседней станции Деловой центр, отказались сразу. Остановились на графичном сочетании черного и белого мрамора, перемежающегося вставками алюминия и нержавейки. Освещение исключительно белое, разве что по краю платформы проложена желтая подсветка, заменяющая ограничительную линию.

- Обыкновенную черту многие не замечают. Эту же видно сразу, - говорит один из архитекторов станции Александр Орлов. - При прибытии состава полоса гаснет, сигнализируя о начале посадки.

Небольшой размер платформы с лихвой компенсируется обширным вестибюлем, расположившимся в подэстакадном пространстве Третьего транспортного кольца. В перспективе именно к нему устремится значительная часть пассажиров, что будут работать в строящемся центре Москва-Сити и пользоваться интермодальным пересадочным терминалом, в который в скором времени будут прибывать поезда из всех столичных аэропортов. Пока станция, выходящая к Шмитовскому и Красногвардейскому проездам, способна пропускать около четырех тысяч пассажиров в час. Со строительством второго выхода проходная мощность увеличится вдвое.

Кроме того, Международная должна стать началом второго пересадочного контура метро - так называемого Большого метрокольца, которое пройдет на расстоянии одного-двух перегонов от кольцевой линии. От Международной оно протянется вдоль Шелепихинской набережной к станции Полежаевская, через Ходынское поле к станциям Динамо и Савеловская, что позволит существенно разгрузить пересадочные станции в центре города.

Следующая остановка...

В следующем году на Люблинской ветке откроются станции Сретенский бульвар и Трубная, разгрузив тем самым напрочь забитые переходы с Чкаловской на Курскую-кольцевую и с Крестьянской заставы на Пролетарскую. Также на 2007 год запланировано открытие станций Славянский бульвар, Строгино и Кунцево-2. Это решит транспортную проблему жителей северо-запада и разгрузит западный участок Таганско-Краснопресненской линии.

На 2009 год запланировано открытие Волоколамской, что облегчит транспортные проблемы жителей Митина. Также к этому году Люблинскую линию протянут от станции Трубная до Марьиной Рощи и откроют станцию Достоевская. А еще через несколько лет, как обещает начальник метрополитена Дмитрий Гаев, Люблинская линия протянется в сторону московских спальных районов Петровско-Разумовское, Лихоборы, Фуниково и Лианозово.
Аналитики открыли еще один способ заработать на росте цен на недвижимость. Инвестиции в акции Главмосстроя, считают в ФК Уралсиб, могут принести до 250% годовых. Однако риски вложений в акции строительных компаний также весьма высоки. По мнению аналитиков из других инвестбанков, акции строительных компаний станут ликвидными только через несколько лет, в них имеет смысл вкладываться только при наличии длинных денег. А участники рынка недвижимости склонны к большему скепсису и не разделяют оптимизма фондовых аналитиков в отношении Главмосстроя.

На днях акции компании Главмосстрой начали торговаться в РТС. А вчера аналитики ФК Уралсиб оценили потенциальный рост цены акций компании. Он оказался запредельно высок.

Перспективы компании очевидны, уверены в Уралсибе.

"Главмосстрой лучше других застрахован от рисков в плане получения новых стройплощадок, у них прекрасные контакты со столичными властями, у других компаний таких связей нет.

К тому же около 60% жилья они строят по муниципальному заказу, это, конечно, не столь выгодно, как чисто коммерческие дома, зато обеспечивает стабильность по заказам,- пояснила аналитик Уралсиба Наталья Майорова. По ее оценкам, в 2006-2007 годах выручка Главмосстроя может составить $1,2-1,5 млрд, а чистая прибыль - $202-269 млн.

По мнению Майоровой, справедливая стоимость этих ценных бумаг находится на уровне $530, в качестве текущей котировки используется цифра $150. Таким образом, эти бумаги имеют потенциал роста в 250%.

Обозначенные уровни цен вполне достижимы, уверены коллеги аналитиков Уралсиба. Компания Главмосстрой на самом деле имеет выручку около $400 млн, на ней висит долгов суммарно на $250 млн, но вся группа, действительно, выручает около $1,0-1,5 млрд. Соотношение выручки и капитализации на уровне единицы (при цене $530 за акцию Главмосстрой будет стоить $1,018 млрд.- Бизнес), как следует из прогноза - это нормально, цена вполне достижима,- говорит начальник отдела анализа рынка акций Банка Москвы Владимир Веденеев. Я уверен, что с покупкой Главмосстроя Олегом Дерипаской холдинг будет реорганизован и там будет налажена прозрачная схема работы, что гарантируетрост акций в цене. Сложно сказать, за какой период это ему удастся, но покупать акции этой компании, я считаю, вполне логично,- соглашается партнер компании Плацдарм девелопмент Тигран Алексанян.

Однако помимо фантастической доходности акции Главмосстроя сулят и гигантские риски. Бумаги строительных компаний практически неликвидны.

Помимо Главмосстроя (суммарная доля на строительном рынке Москвы и Московской области около 10%; 75% акций компании принадлежит Олегу Дерипаске, 20% находятся в свободном обращении) в котировальном списке RTS Board присутствуют акции ДСК-1, Мосинжстроя, Мосинжбетона, Мостотреста, Бамтоннельстроя и еще нескольких компаний. Однако более или менее ликвидными можно назвать акции только последних двух - по ним хотя бы иногда идут сделки. По сути, рынка акций строительных компаний пока что не существует, сделок нет. В котировальном листе РТС есть много разных бумаг, но далеко не по всем идут сделки. Что же касается выхода таких компаний на рынок, то это разумно, перспективно, особенно с видами на IPO,- отметил управляющий директор ИК Тринфико Евгений Штанге. Так, вчера соотношение спроса и предложения по ДСК-1 было $45 на $200, по Мосинжстрою - $16,5 на $35, по Мосинжбетону- $25 на $80, а по Главмосстрою - $130 на $195, правда, ситуация по его бумагам несколько улучшилась, спрэд сокращается- на днях он составлял $100 на $200. Но и только.

Пока что ни одной сделки с акциями этой компании не было,- уточняет Владимир Веденеев из Банка Москвы.

Оптимизма фондовых аналитиков, однако, не разделяют участники рынка недвижимости. Я считаю, что $150-200 за акцию Главмосстроя- справедливая цена, я сомневаюсь в перспективе роста капитализации до $1 млрд. С приходом в компанию новых акционеров дела у них пошли не так хорошо, как можно было бы ожидать,- говорит исполнительный директор УК Blackwood Фонды недвижимости Артем Цогоев. Он обращает внимание на сокращение количества реализуемых компанией объектов и считает, что у холдинга, по всей видимости, нет четкой стратегии развития. С одной стороны, они собираются построить элитный квартал на Рождественке, с другой - кварталы эконом-класса в Красногорске.

В прошлом Главмосстрой работал, и очень успешно, только в сегменте эконом- и бизнескласса,- считает Цогоев. И не он один. Не совсем правильно при оценке акций акцентировать внимание только на росте цен на жилье. По моему мнению, до сих пор не понятен потенциал компании, и оперировать ростом цен, не зная, что на самом деле представляет собой Главмосстрой, не совсем верно,- добавляет руководитель аналитического центра Индикаторы рынка недвижимости Олег Репченко.